破產(chǎn)視界 
更多干貨，請(qǐng)關(guān)注資產(chǎn)界研究中心
近期有媒體報(bào)道稱(chēng)，恒大集團(tuán)、融創(chuàng)集團(tuán)等房地產(chǎn)企業(yè)在美元債債務(wù)重組過(guò)程中，相繼在美申請(qǐng)“破產(chǎn)保護(hù)”，其擔(dān)心此舉可能泄露我國(guó)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，也將導(dǎo)致境外投資人優(yōu)先于境內(nèi)投資人受償。
資深破產(chǎn)法專(zhuān)家、中國(guó)政法大學(xué)教授李曙光表示，申請(qǐng)“破產(chǎn)保護(hù)”并非境外破產(chǎn)清算，不會(huì)對(duì)恒大境內(nèi)債務(wù)的重組和保交樓工作造成不利影響。恒大此舉實(shí)為申請(qǐng)紐約法院認(rèn)可其在香港地區(qū)及開(kāi)曼群島進(jìn)行的境外債券重組程序的法律效力，主要目的在于避免重組期間因美國(guó)境內(nèi)的訴訟導(dǎo)致資產(chǎn)流失，從而確保重組方案的可執(zhí)行性，屬于與債券重組并行的輔助保障程序。
目前，恒大存續(xù)美元債2支，涉及金額折合人民幣約186.48億元。恒大原擬通過(guò)發(fā)行新債券置換到期債券，但鑒于其正在被立案調(diào)查，無(wú)法取得我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定的新票據(jù)發(fā)行資格，致使境外債券重組陷入僵局。
針對(duì)美元債投資人與境內(nèi)債權(quán)人受償順位的問(wèn)題，多位專(zhuān)家澄清：美元債在法律受償上具有“劣后”性質(zhì)。恒大美元債的發(fā)行主體并非恒大在境內(nèi)的經(jīng)營(yíng)主體，多層股權(quán)間隔導(dǎo)致境外債券重組不會(huì)影響我國(guó)法院對(duì)境內(nèi)經(jīng)營(yíng)主體所涉案件的管轄權(quán)，境外投資人主張的債權(quán)需經(jīng)我國(guó)法院認(rèn)可方能在境內(nèi)破產(chǎn)重整程序中得到清償。換言之，境外債券重組安排在中國(guó)不享有當(dāng)然的法律效力，不會(huì)直接影響恒大境內(nèi)資產(chǎn)處置和債務(wù)清償。
綜上，恒大等房企在美申請(qǐng)“破產(chǎn)保護(hù)”不涉及區(qū)別對(duì)待境內(nèi)外債權(quán)人，但對(duì)其自身而言，勠力促成境外債券重組，或許有機(jī)會(huì)在境內(nèi)外債務(wù)接連暴雷的風(fēng)波下形成一線(xiàn)生機(jī)。
注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
題圖來(lái)自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議
本文由“破產(chǎn)視界”投稿資產(chǎn)界，并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有，未經(jīng)授權(quán)，請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載，謝謝！
原標(biāo)題： 恒大在美申請(qǐng)“破產(chǎn)保護(hù)”，禍兮福兮？
