作者：政信三公子

來源：政信三公子（ID：whatever201812）

大家好，我是三公子。

（一）

今天圈里流傳一張圖，如下。

今天上午，會員2群里就最近的市場熱點做信息交流和分析，其中涉及到了對幾家企業(yè)的判斷，同時有會員聊了一下自己在S家YG的購物體驗，家附近S家社區(qū)小店的經營情況。

過了沒多久，上面截圖就傳開了。這張截圖里，不但把其它企業(yè)的信息張冠李戴地扣到了S家頭上，還腦補出了逾期的橋段。

最讓人哭笑不得的，是群里倆哥們在聊他們之前某個踩雷項目，債委會的最新進展，卻被傳謠的“飛北京簽署保密協議，商議S家風險化解方案”。

這個傳謠的債券民工，素質太低，專業(yè)太差，理解能力有問題。如果不是蠢，我覺得他就是壞。

事件還原一下，有會員違背了對群信息的保密原則，截圖傳播出去。看到截圖的人，不知道群聊的前因后果，所以斷章取義，又結合各種路邊社消息，藝術加工后搞出了這么一個截圖。

最可氣的是，各種傳謠的，故意拿謠言來吸引眼球，最后再說是辟謠，反而把事情給擴大化，激化了市場的恐慌。

我是干非標出身的。當干非標的遇到路邊社消息的時候，他會做兩件事情，第一件事是通過各種渠道去驗證信息的真實性，第二件是動腦子思考事情是否合乎邏輯。

先來說真實性。

目前的焦點是“共克時艱”還是“先跑為敬”。任何一家面臨流動性壓力的企業(yè)，都會面臨這個問題。其中囚徒困境的邏輯和可能出現的情形，之前文章中都仔細分析過了。

聊聊我所知道并且確認過的信息。

如果你有存量，看過S家征信報告，就知道，國有大行的存量并不多。

毋庸諱言，在過去，民營企業(yè)的融資一直存在偏見，所以S家能有今天的成就，自己肯定是有過硬本事的。

公開債券產品的還款是剛性的，到期日必須還款。但是銀行貸款是有彈性的，晚幾天以內，都可以協商。

所以B行那單，不是違約。

M行、J行和G行。

因為涉及各行的內部信息，不能說的太直白。簡單點概括：

M行因為某些原因，走不了。且M行在民營企業(yè)展業(yè)中有優(yōu)勢，把控力強，也沒必要走。

J行是有擔當的大行，不會先跑。

G行那單不算逼迫，同樣沒有違約。

除了這次謠傳的M行和J行，圈內還有K行、Z行和省聯社的消息在傳播，一并說明。

K行沒有存量；Z行中性；省聯社講ZZ。

再來說邏輯性。

大家都知道，授信和實際放款是兩碼事。

授信可以規(guī)模很大，但每筆放款，都得滿足放款條件才行。

很多時候，很多企業(yè)的流動性緊張，不在于授信規(guī)模有多大，而在于執(zhí)行層面的彈性。比如某筆貸款到期，還款后，究竟還能不能再放下來？

S家面臨流動性壓力的事情，市場都知道。但是，面臨壓力的企業(yè)太多了，挺過去就是了。而挺過去的最重要的因素，就是要讓金融機構一起共克時艱，不能晴天送傘雨天收傘。

共克時艱，毫無疑問，需要四個要素。

分別是：

信任、背書、交換和制約。

銀行在執(zhí)行中，支持的彈性究竟有多大，如何去擴展彈性？

這里面就涉及到了上面提及的共克時艱四要素：

信任、背書、制約和交換。

為了表示誠意，一家家登門拜訪也是情理之中的。所以，聽說張先生這周在北京，我覺得這就是負責任和有擔當的表現。

從最新的90E債券到期量來看，據說有60E是自持的，償付的不確定性很小，穩(wěn)的一匹。

以上是我了解到的信息，供大家參考。不過這件事也提醒到了我：

我在S家沒有存量，瞎摻合個DD。

元旦后，所有評論和信息都會在知識星球里更新和分享，公眾號僅保留讀書筆記和小說功能。

（二）

以上是積極的部分。接下來聊點中性的部分。

今天，金融時報客戶端發(fā)了一篇關于SN銀行的文章。

通讀全文，這是篇對SN銀行持褒揚態(tài)度的文章，但是我沒弄明白，為什么要強調下面這句話（橙色線圈標注出來的這部分）。

是要切割嘛？凸顯銀行經營的獨立性？這種表述有些欠妥當，容易給人帶來“此地無銀三百兩”的誤解。

中性的這部分內容，僅僅是就文章寫作的技巧，談談自己的看法，不涉及其它，不要誤會。

最后用黃炎培的座右銘作結：

事閑勿荒，事繁勿慌。

有言必信，無欲則剛。

今天下午16:22的時候，我在會員群里發(fā)過一句話，再發(fā)一遍：

真心祝福網紅們平平安安，順利過年。        

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。

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原標題： 有些債券民工不講武德