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割裂的銀行間,割裂的一二級(jí)

債市邦 債市邦
2019-06-14 16:05 1790 0 0
后面持續(xù)關(guān)注信用債一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行情況,當(dāng)資金市場(chǎng)的變化切實(shí)影響到貨幣政策傳導(dǎo)和企業(yè)融資了,便是變局之時(shí)。

作者:阿邦

來源:債市邦(ID:bond_bang)

銀行間市場(chǎng),準(zhǔn)確的說是資金市場(chǎng)成為了近期的焦點(diǎn),BS事件帶來的變化讓銀行與非銀成為“冰與火之歌”,一邊是手握利率債的大中型國股城商行盡享火熱熱的充裕流動(dòng)性,融入融出無憂,加權(quán)的DR和R仍處在一個(gè)較低的水平。

另一方面是滿手信用債的非銀和小行流動(dòng)性被冰封,尤其是通過單券集中度高的結(jié)構(gòu)化賬戶,為其滾隔夜的資金交易員估計(jì)想死的心都有了。

身在其中的人感覺身處油鍋,不在一線借錢的人很難體會(huì)到那種惶惶不可終日的感覺??赐饷娴氖澜?,大媽廣場(chǎng)舞照跳,百物漲價(jià)下的菜市場(chǎng)依舊人人聲鼎沸,朋友圈里的銀行朋友們還在鉚足了勁兒的辦ETC,仿佛一切都沒有變化。

別說圈外人了,阿邦作為身處業(yè)務(wù)鏈條上游的承攬承做人員,其實(shí)也沒有太感受到資金市場(chǎng)的這些變化,項(xiàng)目照常繼續(xù)攬、發(fā)行繼續(xù)干,債券市場(chǎng)一二級(jí)的感受也是割裂的。

從取消發(fā)行的信用債來看,524之后并沒有出現(xiàn)大規(guī)模取消發(fā)行發(fā)行的情況。

從不同評(píng)級(jí)發(fā)行情況來看,AAA級(jí)發(fā)行人和AA發(fā)行人保持了一致的發(fā)行節(jié)奏,沒有出現(xiàn)AAA瘋搶AA遇冷的情況;從不同所有制企業(yè)發(fā)行情況來看到,也沒有發(fā)現(xiàn)民企債被拋棄的情況(民企債券以前沒有好發(fā),現(xiàn)在也談不上拋棄)

在目前政策導(dǎo)向上,金融市場(chǎng)的最重要職能還是為實(shí)體企業(yè)提供融資,至于里面的機(jī)構(gòu)過的好不好、掙不掙錢,并非上峰所關(guān)心的問題?,F(xiàn)在央媽手上的牌有很多,但并沒有一次性全打出來,主要的原因估計(jì)是看目前整體形勢(shì)是可控的,一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行依然流暢,中小銀行是否會(huì)縮表以及縮表所帶來的影響還是未知數(shù)。

后面持續(xù)關(guān)注信用債一級(jí)市場(chǎng)的發(fā)行情況,當(dāng)資金市場(chǎng)的變化切實(shí)影響到貨幣政策傳導(dǎo)和企業(yè)融資了,便是變局之時(shí)。

注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

本文由“債市邦”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

原標(biāo)題: 割裂的銀行間,割裂的一二級(jí)

債市邦

一位債市從業(yè)人員的市場(chǎng)觀察,僅為個(gè)人總結(jié),不代表所在機(jī)構(gòu)任何意見。微信號(hào): bond_bang

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    蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務(wù)所高級(jí)合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會(huì)副主任。中山大學(xué)法律碩士,具有獨(dú)立董事資格,深圳市法學(xué)會(huì)破產(chǎn)法研究會(huì)理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會(huì)個(gè)人破產(chǎn)委員會(huì)秘書長,深圳律師協(xié)會(huì)破產(chǎn)清算專業(yè)委員會(huì)委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風(fēng)險(xiǎn)防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務(wù)。聯(lián)系電話:18566691717

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    劉韜

    劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務(wù)所律師。華北水利水電大學(xué)法學(xué)學(xué)士,中國政法大學(xué)在職研究生,美國注冊(cè)管理會(huì)計(jì)師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨(dú)立董事資格。對(duì)法律具有較深領(lǐng)悟與把握。專業(yè)領(lǐng)域:公司法、合同法、物權(quán)法、擔(dān)保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設(shè)立及登記備案法律業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團(tuán)、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團(tuán)有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設(shè)投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務(wù),為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權(quán)并購等提供法律服務(wù)。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設(shè)立提供法律服務(wù)。辦理過擔(dān)保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、法律文書、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務(wù)。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務(wù)、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權(quán)并購項(xiàng)目法律盡職調(diào)查、法律評(píng)估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領(lǐng)域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機(jī)構(gòu)債權(quán)債務(wù)糾紛、并購法律業(yè)務(wù)、私募基金管理人設(shè)立登記及基金備案法律業(yè)務(wù)、新三板法律業(yè)務(wù)、民商事經(jīng)濟(jì)糾紛等。

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