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作者:投拓江湖
來源:投拓江湖(ID:toutuoJH)
資產(chǎn)界注:本文來自投拓江湖(ID:TT707276146),作者:投拓江湖。
各類投資合作協(xié)議的草擬,是投拓人員較為硬核的專業(yè)能力之一。雖然很多公司都有法務(wù)部,可以配合草擬,但是求人不如求己。能具備一定的合同功底,這個(gè)也是很多公司對(duì)投資的用人標(biāo)準(zhǔn)之一。本文以收并購(gòu)股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目協(xié)議為例,講述快速搭建一份協(xié)議的框架。
一份股權(quán)收購(gòu)協(xié)議大致包含背景陳述條款、標(biāo)的物情況描述、交易內(nèi)容及價(jià)款、價(jià)款支付節(jié)奏及股權(quán)轉(zhuǎn)讓、稅費(fèi)承擔(dān)、債權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分、資料印章交接、違約責(zé)任及標(biāo)準(zhǔn)、爭(zhēng)議解決條款、其他附加條款、附件等十一個(gè)模塊。
PART1 背景陳述
這是協(xié)議正文之前的客套和寒暄條款,一般都是講一下雙方的合作友好,互利共贏的精神,將革命友誼再升華一下,然后簽訂一個(gè)協(xié)議約定雙方的權(quán)利義務(wù)等務(wù)虛條款。
標(biāo)的物的情況描述分為目標(biāo)項(xiàng)目公司和目標(biāo)地塊兩部分。
1、目標(biāo)公司:對(duì)項(xiàng)目公司的成立時(shí)間,住所,法人代表,注冊(cè)金額,法人代表,社會(huì)統(tǒng)一代碼,股東人數(shù)及股權(quán)比例構(gòu)成等基本情況進(jìn)行描述。
并羅列上述需要的公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照、章程、法人代表身份證等資料作為附件。
2、目標(biāo)地塊:目標(biāo)地塊的位置、四至、經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行詳細(xì)描述,并附上規(guī)劃條件、國(guó)土證、用地證、紅線圖等必備資料。
對(duì)土地的開發(fā)現(xiàn)狀,土地款及滯納金繳納,抵押、質(zhì)押情況,拆遷,三通一平,以及相關(guān)行政審批手續(xù)辦理進(jìn)度進(jìn)行詳細(xì)陳述。
需要注意的是,標(biāo)的物描述這個(gè)環(huán)節(jié)務(wù)必詳盡,如果限于合同篇幅在主合同當(dāng)中表述清楚比較困難,可以附帶一個(gè)清單,加蓋雙方公司公章作為附件。
交易內(nèi)容為項(xiàng)目公司全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓,并對(duì)股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓及其附屬的權(quán)益,現(xiàn)有的和未來的權(quán)益,動(dòng)產(chǎn)和不動(dòng)產(chǎn),有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)等。
交易價(jià)款除了寫清楚交易總對(duì)價(jià)以外,對(duì)交易總價(jià)的計(jì)算依據(jù),數(shù)量進(jìn)行表述。對(duì)總價(jià)的構(gòu)成需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)拆分,是否包含債務(wù),是否包含債權(quán)和他項(xiàng)權(quán)利等。如果是承債式收購(gòu),則需要對(duì)債務(wù)總額進(jìn)行梳理,明確扣除債務(wù)以后的凈交易價(jià)格。
若項(xiàng)目宗地面積,建筑面積存在減損的風(fēng)險(xiǎn),需要約定清楚是否以減損后的情況作為計(jì)算依據(jù)。
PART4 價(jià)款支付節(jié)奏及股權(quán)轉(zhuǎn)讓
這部分是合作協(xié)議當(dāng)中的重頭戲,交易結(jié)構(gòu)復(fù)雜的項(xiàng)目更是如此。主要包含三個(gè)方面:
備注:保證金的數(shù)量應(yīng)當(dāng)盡可能低,盡量控制在百萬級(jí),而且對(duì)保證金的后續(xù)處理,是充作正式交易價(jià)款還是退還,應(yīng)當(dāng)約定清晰。另外,保證金的期限不應(yīng)過長(zhǎng),一般1-2個(gè)月為宜。
交易價(jià)款支付盡量延后,或者分多次支付,以自有資金占用最少,時(shí)間最短為原則。增加項(xiàng)目融資上賬后的剩余價(jià)款支付比例。
二是對(duì)應(yīng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓(或者資產(chǎn),擔(dān)保)
每筆交易價(jià)款的支付,應(yīng)當(dāng)約定至少有項(xiàng)目對(duì)應(yīng)比例的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,當(dāng)然轉(zhuǎn)讓的比例越大越好。退而求其次,若一些優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目不具備轉(zhuǎn)股條件的,則需要設(shè)置其他保證條款,例如讓合作方提供對(duì)應(yīng)的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保,其他公司的股權(quán)質(zhì)押,擔(dān)保人擔(dān)保等。
我之前的收并購(gòu)22個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)文章當(dāng)中,有提到價(jià)款支付每一筆價(jià)款都應(yīng)該有相應(yīng)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或者保全措施作為對(duì)價(jià)。只靠協(xié)議約定,沒有實(shí)際保全措施,只靠對(duì)方拍胸脯承諾的,都會(huì)給己方公司留下巨大的不可控風(fēng)險(xiǎn)。
三是過渡期管理
過渡期管理主要是涉及共管資金金額和共管賬戶的問題。在盡職調(diào)查,鎖定項(xiàng)目,未達(dá)到交易條件前均存在過渡期。
共管賬戶分為兩種,一種是己方開立的共管賬戶,一種是對(duì)方開立的共管賬戶。其中對(duì)方開設(shè)的共管賬戶里面的資金,是可以被債權(quán)人申請(qǐng)司法強(qiáng)制執(zhí)行的,因此共管賬戶盡量由己方開設(shè)。
另外,共管賬戶的設(shè)立和廢除,以及資金的劃撥,使用都需要雙方的同意才行。共管賬戶雖然對(duì)公司來說沒有資金損失風(fēng)險(xiǎn),但是有資金沉淀的風(fēng)險(xiǎn)。建議審慎選擇共管資金這種方式,盡量控制共管的金額,期限及對(duì)解除條件約定清晰。
過渡期內(nèi)可以將對(duì)方公司的印章,檔案進(jìn)行監(jiān)管,或者提供其他保證措施。
一是費(fèi)用問題切割。主要涉及項(xiàng)目已經(jīng)發(fā)生還未付款的合同費(fèi)用,應(yīng)付賬款,以及土地款和滯納金問題,在合同中約定在交割日以前由出讓方負(fù)責(zé),交割日以后誰(shuí)承擔(dān)的問題。另外就是由于支付不及時(shí),產(chǎn)生的額外費(fèi)用責(zé)任劃分的問題。
二是稅款分擔(dān)。合同中對(duì)項(xiàng)目主要涉及的稅費(fèi),常見的有土地增值稅、增值稅及附加、契稅、印花稅、所得稅、土地使用稅、土地閑置費(fèi)等進(jìn)行細(xì)致羅列地約定。原則上均應(yīng)要求出讓方負(fù)責(zé),或者包含在轉(zhuǎn)讓價(jià)款內(nèi)。
還應(yīng)設(shè)置兜底條款,將其他交割以前發(fā)生的,未被查明的稅費(fèi),界定為出讓方負(fù)責(zé)。
PART6 債權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
首先應(yīng)當(dāng)是對(duì)目標(biāo)項(xiàng)目公司的債權(quán)債務(wù)進(jìn)行盡職調(diào)查或者財(cái)務(wù)審計(jì),以出具的盡職調(diào)查報(bào)告或者審計(jì)報(bào)告為基礎(chǔ),根據(jù)項(xiàng)目具體的交易結(jié)構(gòu),協(xié)商債權(quán)債務(wù)處理方案。
出讓方應(yīng)當(dāng)對(duì)報(bào)告中的債權(quán)債務(wù)負(fù)有資料提供,輔助調(diào)查的義務(wù),并對(duì)未查明的債權(quán)債務(wù)有披露的誠(chéng)信責(zé)任。
合同中還應(yīng)當(dāng)約定將盡調(diào)報(bào)告或者審計(jì)報(bào)告作為附件,雙方蓋章。
PART7 資料印章移交
這部分內(nèi)容比較簡(jiǎn)單,只需按照資料清單羅列清楚即可。
PART8 違約責(zé)任
主要涉及下列重要項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),進(jìn)行約束:
對(duì)于出讓方:
1、逾期交地或者變更股權(quán);
2、瑕疵交地,即不滿足前面合同約定的交地條件;
3、信息披露不真實(shí),不完整;
4、資料移交不及時(shí),不完整;
對(duì)于受讓方:
1、逾期支付價(jià)款;
對(duì)于逾期履行義務(wù)的違約,一般按照每日交易金額萬分之幾進(jìn)行違約責(zé)任約定。對(duì)于瑕疵交地或者信息、資料不完整的,除了按照現(xiàn)實(shí)損失賠償以外,一般還約定固定的違約金,或者是解除合同,并賠償損失。
違約責(zé)任條款還遵循一個(gè)雙方義務(wù)對(duì)等的原則,處罰金額和程度應(yīng)大致相等。
爭(zhēng)議解決條款 主要是約定適用仲裁、調(diào)解還是起訴,以及起訴時(shí)約定甲方還是乙方所在地的法院。有的公司為了節(jié)約成本,一般要求合同約定在己方公司所在的法院作為起訴法院。
其他附加條款 主要是涉及合作內(nèi)容,其他未說明事項(xiàng),或者需要單獨(dú)說明的事項(xiàng)。
正文完。本文以收并購(gòu)協(xié)議為例講述了一份合同的大致模塊,主要是進(jìn)行架構(gòu)的梳理,詳細(xì)內(nèi)容囿于篇幅,不好展開描述。其他諸如小股操盤,合作開發(fā),代建等協(xié)議在板塊上也是大同小異,只是具體到每個(gè)模塊里面內(nèi)容的具體陳述不同。
注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。
題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議
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