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零售信貸市場發(fā)展歷史的極簡梳理

一段棉線的投資思考 一段棉線的投資思考
2018-09-16 12:31 3650 0 0
一份材料里的零售信貸市場發(fā)展簡述,對國內市場的發(fā)展進行了自己的總結和歸納,和大家分享一下,如有不準確的地方希望行業(yè)專家多多批評指正。

作者:一段棉線

來源:一段棉線的投資思考(ID:yiduanmianxian)

近年來,國內零售信貸業(yè)務一直在銀保監(jiān)會監(jiān)管的金融機構和銀保監(jiān)會監(jiān)管之外的類金融機構兩個市場并行發(fā)展,目前國內市場上已形成穩(wěn)定市場(見注)的資產類型主要有如下六種:

(1)個人住房抵押貸款;

(2)個人汽車抵押貸款;

(3)個人消費貸款;

(4)信用卡資產;

(5)汽車租賃分期;

(6)個人消費分期/貸款。

其中前四類資產類型由金融機構生成,受銀保監(jiān)會信貸政策約束,其余兩類由類金融機構生成,目前正在逐步被納入人民銀行和銀保監(jiān)會信貸監(jiān)管體系。

我國零售信貸市場發(fā)展的大體脈絡是先金融體系后非金融體系、先抵質押后信用,以及先優(yōu)質人群后向次優(yōu)人群下沉的三條主線。

其中,銀行體系在上世紀90年代即開展了個人住房抵押貸款和個人汽車抵押貸款業(yè)務,并在2000-2010年前即得到了第一階段的快速發(fā)展;

雖然我國在1985年就由中國銀行珠海分行發(fā)行了第一張信用卡,但行業(yè)整體起步的標志性事件則是2002年銀聯(lián)成立,行業(yè)整體快速發(fā)展則是在2010年后。根據(jù)青岸投資統(tǒng)計,信用卡信貸余額在過去8年內由2010年的數(shù)千億元增長至2018年中超過6萬億元,增長速度極快。

金融機構體系的個人消費貸款業(yè)務起步的標志事件則是2010年首批四家消費金融公司獲批并掛牌營業(yè)。截至2017年中,銀監(jiān)會批準設立的消費金融公司數(shù)量已經達到22家,經營個人消費貸款的銀行數(shù)量和信貸余額也得到了快速發(fā)展。

非金融體系的零售信貸業(yè)務的推動因素主要是M2快速增長時貨幣向金融機構外的溢出效應和特定行業(yè)(如乘用車行業(yè))的快速發(fā)展。

行業(yè)主要起步階段是在2010年之后,但發(fā)展極為迅速。以消費金融業(yè)務為例,行業(yè)起步的標志事件是京東于2014年初上線“京東白條”和螞蟻金服于2015年上線“螞蟻花唄”,但相應產品上線一年左右,就完成了通過ABS產品向資本市場流轉的交易安排并逐漸形成了該類資產穩(wěn)定的融資來源。非金融機構的汽車金融領域近年來也有快速發(fā)展,在資本市場上汽車租賃分期已經成為投資人較為熟悉的大類資產,此外如易鑫、優(yōu)信等機構也在設立后短短幾年內完成了上市。

隨著零售信貸行業(yè)的快速發(fā)展,金融體系和非金融體系的零售信貸業(yè)務也出現(xiàn)業(yè)務交叉和混合發(fā)展的特點。主要表現(xiàn)形式包括非金融機構為金融機構引流、提供業(yè)務流程外包服務或實際信用輸出等,這也為投資機構在相應金融資產實際流轉交易過程中充分理解交易實質、進行具有針對性的信用分析帶來了一定困難,同時也帶來了某些信用風險錯誤定價時的投資機會。

注:本文主要通過如下方面判斷某一細分資產類型是否已經形成穩(wěn)定市場,包括:(1)資產生成機構包含營銷、風控等核心環(huán)節(jié)的業(yè)務模式是否穩(wěn)定和具有自我迭代能力、(2)行業(yè)政策是否已經趨于穩(wěn)定、(3)細分資產類型是否已經具有穩(wěn)定的融資或流轉渠道。

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

本文由“一段棉線的投資思考”投稿資產界,并經資產界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有,未經授權,請勿轉載,謝謝!

原標題: 零售信貸市場發(fā)展歷史的極簡梳理

一段棉線的投資思考

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    蔣陽兵,資產界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產法研究會理事,深圳市破產管理人協(xié)會個人破產委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調解中心調解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產與重組法律服務。聯(lián)系電話:18566691717

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    劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業(yè)領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業(yè)務、不良資產掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產業(yè)發(fā)展投資基金、河南農投華晶先進制造產業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉化投資基金、河南省國控互聯(lián)網產業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產處置及訴訟等業(yè)務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務、不良資產處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權并購項目法律盡職調查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業(yè)務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業(yè)務、新三板法律業(yè)務、民商事經濟糾紛等。

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