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作者：面包財經
來源：面包財經（ID：mianbaocaijing）
2018年6月1日，A股正式“入摩”。
經過多輪調整，最終納入MSCI體系的成分股有226只。按照預定的方案，A股將于6月1日和9月3日分兩步以5%比例納入MSCI。
市場預期，在納入MSCI指數體系后，將吸引海外資金流入 A 股市場。早在一年前MSCI 的主席Fernandez 就曾在公開場合預期：“A 股納入MSCI 指數將來帶170 億美元的A 股市場凈流入。對比，上海股票市場的日成交量大約在580 億美元?！?/p>
過去一年，市場對于“入摩”后的表現預期逐漸升溫。那么，“入摩”首日，這些成分股的市場表現如何？
根據行情數據，在226只成分股中，有73只個股上漲，143只個股下跌，下跌個股約占到成分股總數的63.27%。其中，第一創(chuàng)業(yè)以6.1%漲幅居首，完美世界以9.93%跌幅收尾。以下為漲幅排名前十及跌幅排名前十的個股：
在這200多只成分股，哪些會成為外資青睞的投資標的？以價值投資為導向的海外資金，或許首先考慮的是這些公司的業(yè)績。
我們根據這些上市公司的歷史財務數據做了一些統(tǒng)計，看一看哪些公司業(yè)績持續(xù)增加，且增速靠前。
上市以來業(yè)績復合增速排行：牧原股份居首，隆基股份緊隨其后
根據公開數據，MSCI成份股中，2015年以來，業(yè)績增持續(xù)長的個股有95只。
在這些業(yè)績持續(xù)增長的個股中，有52只個股上市以來歸母凈利潤年均復合增速高于20%（鑒于房地產企業(yè)業(yè)績具有周期性，統(tǒng)計時不予考慮，借殼個股亦不予統(tǒng)計）。以下為根據公開數據整理的相關個股上市后歸母凈利潤復合增速排名情況，以及入摩首日股價表現：
但從統(tǒng)計數據來看，排名前十的是牧原股份、隆基股份、三七互娛、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、廣汽集團、南方航空、立訊精密、二三四五及中文傳媒。
不過，排名居前的牧原股份及隆基股份，上市時間較短，參考意義并不大。
從今日市場表現來看，這52只個股中，今日上漲的僅有12只。除了大盤走勢影響之外，還有部分股票前期漲幅過大，有調整需求。其中也不乏一些利用“財技”來實現利潤增長，業(yè)績不扎實的公司。
除了基本業(yè)績，要搞清楚境外資金在中國市場的偏好，更值得研究的是具有外資代表性的滬、深港通北向資金持倉變化。
滬、深港通5月資金凈流入創(chuàng)新高，730億資金提前布局？
在A股正式“入摩”的前兩個月，通過滬、深港通北上資金明顯增加。
公開數據顯示：2018年4月，滬、深港通北上資金累計凈流入約386.5億元；2018年5月，滬、深港通北上資金累計凈流入約508.51億元，創(chuàng)下一年以來單月凈流入最高紀錄。過去兩個月，滬、深港通北上資金累計凈流入合計約895.02億元。
以下為根據公開數據繪制的滬、深港通成交情況：
與此同時，北向資金對擬納入MSCI的成分股配置金額明顯提升。
公開數據顯示，截止2018年3月底，滬、深港通對相關成分股的持股市值規(guī)模約4725億元，至2018年5月底，滬、深港通對相關成分股的持股市值已經超過5460億元。兩個月的時間，通過滬、深港通流向相關成分股的資金超過了730億。
這些資金都流向了哪些成分股呢？
過去兩個月，北向資金加倉這些個股？
統(tǒng)計數據顯示：過去兩個月，在相關成分股中，陸股通持股比例增加超過0.5%的有39只個股；而持股比例增加超過2%的有5只，分別是大族激光、海螺水泥、老板電器、濰柴動力及五糧液。
以下為根據公開信息整理的近兩個月陸股通持股比例增加前50排名情況：
從今日市場表現來看，這50只個股中，今日上漲的僅有15只。
從整體來看，A股“入摩”首日，市場表現似乎低于預期。隨著A股“入摩”進程推進，最終能吸引多少外資？
公開的數據顯示：目前MSCI是全球最大指數提供商之一，85%的投資國際證券的基金以MSCI指數為基準，跟蹤資產規(guī)模高達12.4萬億美元，跟蹤新興市場指數的資產規(guī)模約1.6萬億美元。
市場預測：依據MSCI公布的進度，按短期5%納入、長期100%納入測算，分別對應納入權重0.73%、16.9%，則短期引流外資約700億元，長期約17000億元。
A股才正式入摩，短期權重還不高，未來會產生多大影響？ 尚不清楚。
門雖然打開了，資金也不是明天就會來的。股市漲跌自有其規(guī)律，大A股其實不缺錢，缺的是真正的好公司。面包君最期待的是，投資者結構的變化，能起到良幣驅逐劣幣的效果，至少讓價值投資能有一點點的容身之地。
其他的不說，能把長期停牌的釘子戶作風治一治，就已經功德無量了。（YYL）
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