伴隨著國內經濟持續(xù)好轉，A股市場長期向好趨勢不變，短期仍將保持震蕩上行。多家機構認為，市場震蕩提供了逢低布局的機遇，未來大概率呈現結構性行情。中長期來看，醫(yī)藥、科技、白酒及其相關的食品飲料、消費都是較好的賽道，固收+、新能源、軍工主題基金則在今年迎來爆發(fā)，而且展望后市，仍然具備不錯的投資機會。

今年以來，“固收+”產品大幅擴容，數據顯示，前三季度“固收+”策略基金的發(fā)行數量達到160只，總規(guī)模2435.8億元。相比之下，2019年、2018年“固收+”策略基金的發(fā)行情況分別為70只（690.35億元）和69只（340.67億元）。10月以來，大成鼎臻、嘉實浦惠、寶盈祥裕等“固收+”產品火熱發(fā)行，其中嘉實浦惠以三日銷售150億元宣布提前結束募集。

市場人士認為，今年“固收+”產品大幅擴容的原因有三：首先，低利率環(huán)境下純固收的絕對收益水平偏低，難以滿足投資者需求；其次，這兩年權益市場表現不錯，“固收+”的“+”表現良好；最后，隨著銀行理財產品收益率降低和向凈值化轉型，追求絕對收益的客戶產生部分外溢需求。

展望后市，經歷了5個多月的持續(xù)調整，債市的配置價值逐漸顯現。綜合多位機構人士的觀點：對于“固收+”產品，目前中短期限國企債收益率較高，可以為產品提供較高的票息保護；而在接下來的收益率調整過程中，短債基金市場需求較好，能為投資者提供穩(wěn)定的回報，同時含權類“固收+”產品市場需求旺盛，該類產品有機會通過大類資產配置增厚收益，降低債市周期波動的影響。

近期，新能源產業(yè)鏈個股表現強勢，相關主題基金亦表現搶眼。根據上海證券基金周報，9.28-10.9期間，新能源板塊行情火熱，新能源主題基金錄得8.03%的正收益，排名居首。

相關統(tǒng)計顯示，10月以來多只新能源主題基金的收益率都超過10%，截至10月9日，今年以來新能源主題基金平均收益率為47.22%；今年以來收益率超過50%的基金中，包括多只新能源基金。8月以來，權益類基金大力加倉汽車板塊，且加倉速度有明顯提升。

不少業(yè)內人士指出，新能源行業(yè)已經具備長期投資價值。建信基金權益投資部執(zhí)行總經理陶燦表示，新能源是A股成長性行業(yè)中較好的投資方向，行業(yè)發(fā)展趨勢確定，長期路徑清晰，而且中國新能源產業(yè)已經具備了全球競爭優(yōu)勢。

其中新能源汽車增長空間巨大。日前國務院通過《新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，提出2025年實現滲透率25%的目標，而目前我國新能源汽車滲透率僅5%。新華基金經理劉彬表示，新能源汽車行業(yè)是一個具備十倍成長空間的超級賽道，目前國內市場走出疫情的影響，開始出現同比大幅增長，產業(yè)鏈龍頭企業(yè)的排產數據繼續(xù)提升，種種跡象表明行業(yè)拐點已經出現。

最近3個月，軍工板塊迅速躥紅。統(tǒng)計顯示，截至10月12日，下半年以來軍工主題基金取代醫(yī)藥、科技、消費等主題，成了收益率表現最搶眼的股票型基金——下半年股票型基金收益率TOP20中，軍工主題基金占比過半?；旌闲突鸱矫?，多只軍工主題基金收益率居同類前列。

今年以來，由于催化因素不斷，軍工板塊持續(xù)走強。高收益背后是高風險，對于目前軍工板塊居高不下的熱度，部分業(yè)內人士持觀望態(tài)度，部分人則積極看多。萬家基金認為，軍工板塊杠桿率較高，融資余額占流通市值比例是A股平均水平的1.8倍，因此波動較大；但調整帶來配置機會，繼續(xù)看多軍工板塊。

日前《國企改革三年行動方案》下發(fā)，要求“雙百”企業(yè)、科改示范企業(yè)率先完成改革任務、實現改革目標。國海證券指出，軍工行業(yè)歷來為改革重點領域，根據此前公布的名單，多家軍工企業(yè)入選雙百行動，今后三年是國企改革的關鍵階段，軍工行業(yè)混改等改革有望獲得突破。此外，軍工行業(yè)資產證券化率仍有較大提升空間，這也可能成為板塊的催化因素。

今年上半年，醫(yī)藥主題基金表現格外耀眼，不過三季度其主角光環(huán)已經褪去。7-9月醫(yī)藥板塊沖高回落，統(tǒng)計顯示，截至9月30日，權益類基金平均收益率為27%，醫(yī)藥主題基金大幅退出基金業(yè)績榜前20名；在混合型基金中，醫(yī)藥主題基金的收益率很少超過80%。不過在股票型基金中，醫(yī)藥主題基金仍占據榜單前列。

這種現象源于板塊的大幅回調，但9月下旬以及節(jié)后，醫(yī)藥板塊多次呈現出領漲甚至逆市上漲行情。因業(yè)績靚麗，醫(yī)藥板塊仍是基金的心頭好，9月下旬起再度成為機構的調研熱點。廣發(fā)基金認為，從市場需求來看，人口結構老齡化是醫(yī)藥長期發(fā)展的重要支撐。我國人口老齡化正在加速，長期人口結構支撐了醫(yī)藥行業(yè)的長期需求，加上鼓勵創(chuàng)新、仿制藥一致性評價、帶量采購、創(chuàng)新藥審批等政策支持，醫(yī)療行業(yè)長期發(fā)展的驅動力仍在持續(xù)。

10月以來，科技板塊經歷了“開門紅”到集體下跌的轉變。但類似醫(yī)藥板塊，科技板塊仍是中長期主線，“十四五”規(guī)劃或將催化科技創(chuàng)新機遇。與此同時，今年以來高端制造業(yè)盈利能力和投資增速不斷改善直接利好機械行業(yè)，5G創(chuàng)新周期、新能源汽車和光伏產業(yè)的技術進步也有望對行業(yè)投資及企業(yè)利潤形成支撐。因此在行業(yè)配置上，科技消費股仍頗受機構青睞，電子、計算機、5G、芯片、半導體等也是多家機構建議重點關注的細分板塊。長期來看，科技類指數基金和主動管理的科技主題基金都具上漲潛質。

三季度白酒指數一度大跌，但隨著雙節(jié)臨近，白酒板塊熱度提升，節(jié)后仍延續(xù)走高趨勢，特別是12日，白酒漲幅達到4.59%。更為重要的是，三季度一度拋售白酒股的北向資金近期重返白酒板塊。

多家機構的研報指出，受益于疫情進一步緩解、特別是雙節(jié)帶來的旺季，白酒消費場景逐步恢復。機構普遍看好白酒板塊2020年四季度及未來投資機會。中泰證券認為國內消費氛圍基本恢復，預計四季度白酒動銷仍將維持良性勢頭，且按照往年經驗，在淡季控量之下名酒價格有進一步上行動力，因此繼續(xù)看好高端酒淡季價格表現。類似地，川財證券同樣認為白酒行業(yè)基本面向好趨勢不變，建議關注確定性較高的高端酒的布局機會。

（*綜合證券日報、上海證券報、金融界網站、證券時報、經濟參考報等整理。）