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▲ATFX供圖
ATFX匯評:美元指數(shù)在2021年1月3日就已經(jīng)觸底,最低點89.18,之后就一直處于反彈狀態(tài)。從美元指數(shù)的周線來看,這次反彈的力度很弱,最高值也僅達到了92.48,幅度為3.7%,很難說是美元升值周期的前兆。但是,即便這3.7%的反彈,也讓與美元掛鉤的其它貨幣匯率出現(xiàn)大幅波動。其中,EURUSD從最高點1.2348跌至最低點1.1834,跌幅4.16%;GBPUSD從最高點1.4235跌至最低點1.3777,跌幅3.21%;USDJPY從最低點102.58上漲至最高點109.22,漲幅6.47% 。可以看出,日元在本輪“美元反彈”行情中漲幅最大,走勢最為流暢。
▲ATFX供圖
先來看USDJPY的日線走勢圖。最新RSI值為80,最高為94,代表當前USDJPY處于超買狀態(tài),存在較強的回調壓力。不過,回調的幅度大小無法從RSI指標中得出,所以不要存有逆勢做空的念頭,有可能經(jīng)過極小幅度的回調后,USDJPY重新大幅上漲。最新勾形結構為106.21~104.91~市價,右側上漲幅度已經(jīng)遠遠超過左側下跌幅度的兩倍,表明多頭趨勢力量非常強勢。建議交易者維持看多的觀點,直至頂分形阻力形成。
▲ATFX供圖
從圖中可以明顯看出,美國十年期國債收益率在近三月一路上行,最高值曾達到1.613%,最新值為1.551% 。英國和德國的債券雖然大趨勢也在上漲,但漲幅明顯小于美國債券,且最新值分別為0.724%和0.302%,均低于美債的收益率。與這三個國家國債走勢形成鮮明對比的是日本十年期國債利率,最新值為0.118%,自2月26日已經(jīng)觸頂回落,而這段時間另外三個國家的利率均在上行。這就解釋了為什么美元指數(shù)僅僅上漲3.7%,日元就大幅貶值了6.47%,國債收益率疲軟是根本原因。
貨幣其實就是另外一種形式的國債,所以貨幣匯率與國債收益率的走勢息息相關。美債收益率之所以上行,是因為美國疫情所導致的恐慌情緒已經(jīng)大范圍消退,美聯(lián)儲也不大可能繼續(xù)擴大資產(chǎn)購買規(guī)模。在國債市場失去了美聯(lián)儲這樣一個大買家之后,國債價格下跌是意料之內的事情。債券價格與債券收益率成反比,價格下跌,收益率自然大幅飆升。所以,本輪美元反彈行情的根本原因,還是因為新冠疫情得到了控制,美國投資者對未來經(jīng)濟復蘇的看法越來越樂觀。
美國最新的M2增速為25.81%,處于歷史極值。這種高增速的局面會隨著美聯(lián)儲停止大規(guī)模購債而消失。長周期的美元指數(shù)一定是上漲的,除非在2021年出現(xiàn)類似新冠肺炎那樣的重大風險事件,但這種概率太低,完全可以忽略不計。美聯(lián)儲最看重的指標是失業(yè)率和通貨膨脹率。目前美國最新的失業(yè)率為6.2%,處于明顯的下行趨勢之中;最新通貨膨脹率為1.4%,正不斷接近2%的溫和通脹目標。阻礙美聯(lián)儲停止購債的因素都不復存在,反而惡性通脹的苗頭越來越明顯,十年期美債的過度上行就是征兆。所以,希望投資者做好美聯(lián)儲在某一天突然宣布縮減資產(chǎn)負債表的心理準備,以便在美元劇烈波動時不會手足無措。
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