作者：毛小柒

來源：濤動宏觀（ID：jinrongjianghu123123）

2021年8月17日，中央財經(jīng)委第十次會議召開，會議主題是“研究扎實促進共同富裕問題，研究防范化解重大金融風(fēng)險、做好金融穩(wěn)定發(fā)展工作問題”。對此解讀如下：

一、共同富裕迎來實質(zhì)路線推進

我們留意到，會議上是由發(fā)改委、財政部、人社部以及中央農(nóng)辦等四個部委負(fù)責(zé)匯報扎實推動共同富裕問題，意味著這四個部委應(yīng)是共同富裕戰(zhàn)略的推動與實施主力，承擔(dān)一定的主體責(zé)任。其中，發(fā)改委應(yīng)主要負(fù)責(zé)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（如交通、民生以及農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域）以及區(qū)域與行業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展等方面。共同富裕的實施路線應(yīng)主要從縮小差距做起，如縮小收入差距、區(qū)域發(fā)展差異、行業(yè)發(fā)展差異、大中型與中小型企業(yè)之間的差距、城市與農(nóng)村之間的差距等等。

（一）暢通向上流動通道，先富帶后富、幫后富，重點鼓勵辛勤勞動、合法經(jīng)營、敢于創(chuàng)業(yè)的致富帶頭人。

（二）增強區(qū)域發(fā)展的平衡性，強化行業(yè)發(fā)展的協(xié)調(diào)性，支持中小企業(yè)發(fā)展。目前不同區(qū)域的發(fā)展不平衡問題已非常突出（從之前不同地區(qū)的社融增量便可以看出），而中小企業(yè)在壟斷和不當(dāng)競爭的環(huán)境下也面臨生存艱難的問題。

（三）構(gòu)建初次分配、再分配、三次分配協(xié)調(diào)配套的基礎(chǔ)性制度安排，加大稅收、社保、轉(zhuǎn)移支付等調(diào)節(jié)力度。一般情況下，經(jīng)濟發(fā)展到一定程度，財富的集中度會不斷提高，收入分化差距也會有所擴大，需要進行調(diào)節(jié)。

（四）擴大中等收入群體比重，增加低收入群體收入，合理調(diào)節(jié)高收入，取締非法收入，清理規(guī)范不合理收入，形成中間大、兩頭小的橄欖型分配結(jié)構(gòu)。

這里特別提及了“要加強對高收入的規(guī)范和調(diào)節(jié)，合理調(diào)節(jié)過高收入……保護合法致富，促進各類資本規(guī)范健康發(fā)展”，即社會主義國家的資本和資金首先要有政治站位，嚴(yán)厲打擊資本無序擴張、反壟斷和不正當(dāng)競爭已成為非常明確的政治任務(wù)。這主要是因為資本對市場比較敏感，財富聚集和造富效應(yīng)明顯，很容易不斷拉大不同區(qū)域、行業(yè)之間的差異，與共同富裕的精神相違背，同時資本無序擴張也會沖擊實體經(jīng)濟，加劇實體經(jīng)濟的融資難融資貴困境。

（五）加大普惠性人力資本投入，重點加強基礎(chǔ)性、普惠性、兜底性民生保障建設(shè)。

二、統(tǒng)籌做好重大金融風(fēng)險防范化解工作

會議上，一行兩會、發(fā)改委和財政部做了《關(guān)于防范化解重大金融風(fēng)險、做好金融穩(wěn)定發(fā)展工作問題的匯報》，這說明一行兩會、發(fā)改委和財政部實際上承擔(dān)著防范化解重大金融風(fēng)險的主體責(zé)任。其中，央行已被明確為牽頭負(fù)責(zé)系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范和處置，發(fā)改委主要負(fù)責(zé)大型企業(yè)債務(wù)風(fēng)險、財政部負(fù)責(zé)地方政府債務(wù)風(fēng)險，一行兩會負(fù)責(zé)金融行業(yè)風(fēng)險等。

（一）已取得階段性成果

1、防范化解重大風(fēng)險是十九大報告（2017年10月18日）明確提出的三大攻堅戰(zhàn)之一（另外兩個是精準(zhǔn)脫貧、污染防治），2018年9月金融委牽頭一行兩會發(fā)布《防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)三年行動方案（2018-2020年）》，時至今日已到了總結(jié)時刻。

會議對防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)的定性為“取得階段性成果”，表明中央對過去的成果實際上是認(rèn)可的，當(dāng)然也說明攻堅戰(zhàn)任務(wù)還沒有完成，后面應(yīng)更加注重從體制機制上解決。

2、系統(tǒng)性重大金融風(fēng)險內(nèi)涵很廣，主要包括控制宏觀杠桿率過快上升勢頭、處置高風(fēng)險金融機構(gòu)、應(yīng)對企業(yè)債務(wù)風(fēng)險、全面治理互聯(lián)網(wǎng)金融和非法集資等風(fēng)險、金融業(yè)對外開放、影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)風(fēng)險、房地產(chǎn)金融化泡沫化風(fēng)險、地方政府債務(wù)風(fēng)險、強化對金融控股公司以及系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)的監(jiān)管等方面。例如，高風(fēng)險金融機構(gòu)處置方面包括處置了包商銀行與安邦集團、恒豐銀行和錦州銀行改革重組完成、接管明天系旗下9家金融機構(gòu)等，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域整治取得明顯成效，發(fā)布金融控股公司和系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)一系列相關(guān)政策文件以及監(jiān)測并處置大型企業(yè)債務(wù)風(fēng)險（如北大方正、清華紫光、華晨汽車、海航集團、華夏幸福、河南永煤、恒大集團等）。

（二）繼續(xù)做好重大金融風(fēng)險防范化解工作，但和過去略有些不同

雖然三年期限已到，但這一工作并沒有結(jié)束，防范化解重大金融風(fēng)險工作仍是當(dāng)前及后續(xù)較長時期的戰(zhàn)略事項，如房地產(chǎn)行業(yè)的金融化泡沫化趨勢、未來可能的不良資產(chǎn)反彈、互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)、地方政府債務(wù)風(fēng)險、大型企業(yè)債務(wù)風(fēng)險以及影子銀行和交叉金融業(yè)務(wù)死灰復(fù)燃、經(jīng)濟下行壓力加大導(dǎo)致化解風(fēng)險能力減弱等方面仍需要給予持續(xù)重點關(guān)注。

不過從會議的表述上看，防范化解重大金融風(fēng)險工作已經(jīng)和過去略有不同：

1、更加強調(diào)“處理好穩(wěn)增長和防風(fēng)險的關(guān)系，以經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險”，即在發(fā)展中解決問題。我們理解就目前來看，高質(zhì)量發(fā)展和防范化解風(fēng)險相比較，前者的地位應(yīng)更居于優(yōu)先地位，這種情況下就對風(fēng)險控制水平提出了更高的要求。當(dāng)然政策層面也需要思考如何以改革創(chuàng)新的新發(fā)展理念化解舊發(fā)展模式中積累的金融風(fēng)險，而這里的政策層面將更多以精準(zhǔn)引導(dǎo)為主，政策導(dǎo)向上將著力引導(dǎo)降低金融體系的杠桿率、推動經(jīng)濟持續(xù)“脫虛向?qū)崱薄?/p>

需要說明的是，這里的高質(zhì)量發(fā)展既包括經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，也包括金融高質(zhì)量發(fā)展（即金融供給側(cè)改革），即強調(diào)在推動供給側(cè)改革過程中、增強微觀主體活力中、提升產(chǎn)業(yè)鏈水平中以及暢通國民經(jīng)濟循環(huán)中防范化解金融風(fēng)險。

2、更加強調(diào)“防止在處置其他領(lǐng)域風(fēng)險過程中引發(fā)次生金融風(fēng)險”，這一點很關(guān)鍵，如2019年5月包商被接管時，就出現(xiàn)了中小金融機構(gòu)尤其是非銀機構(gòu)流動性狀況出現(xiàn)問題的情形。這就意味著在處置其他領(lǐng)域風(fēng)險過程中要講究策略、把握節(jié)奏，并輔以適宜的貨幣金融體系，避免對市場造成沖擊，引發(fā)連鎖反應(yīng)。

3、更加強調(diào)“落實地方黨政同責(zé)，壓實各方責(zé)任”，目前防范化解金融風(fēng)險的體制機制建設(shè)已取得一定成果，如防范化解重大金融風(fēng)險問責(zé)辦法和債券市場“逃廢債”等重大違法違規(guī)事件通報制度已落地。此外，還應(yīng)有如下要求：

（1）壓實金融機構(gòu)主體責(zé)任，守住防范化解金融風(fēng)險的第一道防線。

（2）實地方黨政屬地風(fēng)險處置責(zé)任和維穩(wěn)第一責(zé)任，加強對本地區(qū)金融風(fēng)險的摸底排查和處置。

（3）壓實金融管理部門的監(jiān)管責(zé)任，增強監(jiān)管有效性，央行牽頭加強對系統(tǒng)性金融風(fēng)險的監(jiān)測、防范、化解和處置，切實維護金融穩(wěn)定。

4、提出“加快重點領(lǐng)域改革”，這里的重點領(lǐng)域應(yīng)主要指金融業(yè)對外開放、推動中小銀行補充資本和完善治理、加快信托公司轉(zhuǎn)型、引導(dǎo)理財子公司高質(zhì)量起步以及持續(xù)深化政策性銀行、金融資產(chǎn)管理公司和保險集團公司改革等方面，已多次在金融管理部門的年度工作會議中被提及。

5、會議還提出“要提高監(jiān)管數(shù)字化智能化水平，發(fā)揮信用在金融風(fēng)險識別、監(jiān)測、管理、處置等環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)作用”，即監(jiān)管部門需要不斷完善監(jiān)管科技的風(fēng)險監(jiān)測功能，建立全覆蓋、全周期的金融風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警體系，以便于通過提高數(shù)字化智能化水平來真正實現(xiàn)穿透式監(jiān)管，提升監(jiān)管效率、避免監(jiān)管死角。

三、共同富裕和防范化解重大金融風(fēng)險均首次明確要“強化輿情引導(dǎo)”

此次會議強化了對輿情引導(dǎo)工作的部署，這均是首次提出，也需要注意。例如，

1、共同富裕方面強調(diào)要“加強促進共同富裕輿論引導(dǎo)，為促進共同富裕提供良好輿論環(huán)境”。

2、防范化解重大金融風(fēng)險方面則強調(diào)“做好金融市場輿情引導(dǎo)”。

四、關(guān)于中央財經(jīng)委

（一）中央直屬議事協(xié)調(diào)機構(gòu)

1、中央財經(jīng)委是2018年3月根據(jù)《深化黨和國家機構(gòu)改革方案》由原中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組改成的中央直屬議事協(xié)調(diào)機構(gòu)。

2、1980年3月17日，中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組取代原國務(wù)院財政經(jīng)濟委員會。

3、1989年7月28日，中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組被撤銷。

4、1992年12月28日，中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組再次成立，并下設(shè)中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室。

（二）歷次會議簡述

截至目前，中央財經(jīng)委已召開十次會議，平均每年2-3次左右。

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原標(biāo)題： 中央重磅定調(diào)防范化解重大金融風(fēng)險工作