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美股熔斷影響不良資產(chǎn)?

不良資產(chǎn)處置AMC 不良資產(chǎn)處置AMC 作者:不良人
2020-03-25 15:14 3107 0 0
我們正在經(jīng)歷的經(jīng)濟與市場震蕩

像在炙熱的冰河世紀

世界末的華爾街

寸草不生的沙漠

像是美股愛給的承諾

這是年輕的巴菲特89歲時見過的第三次熔斷


我們正在經(jīng)歷的經(jīng)濟與市場震蕩

美聯(lián)儲近日進行的本月第二次降息未受到想象中的歡迎

對投資者來說似乎是“絕望的跡象”

它們基本上在三個星期內(nèi)用盡了所有的彈藥

但不可能指望把貨幣寬松作為政策

投資者已經(jīng)不再期待美聯(lián)儲

反而寄希望于聯(lián)邦政府采取更大規(guī)模的刺激措施

在這樣一個全球經(jīng)濟下行,疫情蔓延的環(huán)境下

以往高利潤的行業(yè)在高速發(fā)展時期積累的風險將逐漸釋放

不良資產(chǎn)行業(yè)也會逐漸出現(xiàn)更多的投資機會

在當前經(jīng)濟環(huán)境下,資產(chǎn)價格不斷被低估

投資者可以在價格低廉的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)中有更多的選擇

而不是一再被動的從價格高昂的一級市場的次級資產(chǎn)清單中撿破爛

更多的企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困境

也給了不良資產(chǎn)投資者獲得優(yōu)質(zhì)企業(yè)股權的更多機會


混亂時期的保險

面對估值這一世界性難題,尤其是在困境時期的估值,一套成熟可靠的估值方案是應對困境時期最好的保險

巴菲特曾表示“伯克希爾在混亂時期擁有不同尋常的資本

我的繼任者在需要大筆資金的相關交易時能很快做出決定,這使得我們脫穎而出,介入不良資產(chǎn)是眾多業(yè)務選擇中最優(yōu)的策略,因為我們有相當成熟可靠的估值方案

不良資產(chǎn)估值的難點在于它的瞬息萬變

以及嚴重的信息不對稱

債權本質(zhì)上就是一種請求權,且不存在直接對應的實物

所以想對一種權利進行估值

它能夠思考的維度和想象的空間是無窮的


這個夜很漫長

世上沒有任何絕對的估值,但任何絕對估值的背后都是你需要結清的賬單

就像此次熔斷,就是領導者對油價大戰(zhàn)和疫情的絕對估值,而且還估得相當?shù)?,現(xiàn)在就到了該結清賬單的時候

無論是任何一種估值,其評估價值與市場價值、內(nèi)在價值的偏離都是在所難免的,任何一種估值對階段性波動的抵抗都是脆弱的

比如油價大戰(zhàn)這個事,回顧一下2013至2016年國際原油的下跌,從115美金一路跌至22美金,摻不忍睹,比現(xiàn)在慘多了,它也沒見熔斷

反倒是孕育出了兩家不良資產(chǎn)上市公司

PRA集團和安可資本集團,它們都是主要從事不良消費貸款的收購、處置與清收、業(yè)務范圍從基于數(shù)據(jù)和模型分析為銀行以及消費金融公司,提供反欺詐、風險管理等支持服務到收購資產(chǎn)包、處置不良消費貸款、盈利來源主要包含手續(xù)費和不良貸款回收、處置收益

最近仔細查閱整理了美國銀行貸款余額結構

發(fā)現(xiàn)美國個人消費和住房貸款的占比要遠高于我國

這就導致了美國商業(yè)銀行習慣把它們的的爛賬轉(zhuǎn)移給政府,政府再把這筆爛賬轉(zhuǎn)給每個納稅人

而這一切最終以國債的形勢來體現(xiàn),那么這些國債由誰來買?

如果賣不動,最后由誰來收場?

當然是美聯(lián)儲

這個時候美聯(lián)儲通常會打開”印鈔機“的開關,加班加點的工作

這就導致了美元的通貨膨脹

然后就是各種社會問題暴露出來:

貧富差距的拉伸、社會制度不公平、失業(yè)率逐年降低

物價持續(xù)上漲.......

這些所有的因素就像是不同的營養(yǎng)不斷給不良機構輸入補充

直至他們長大成型、上市交易


將外界發(fā)生的一切當成保護殼

用外界的環(huán)境來規(guī)范自己

美國如今的困境勢必會影響全球經(jīng)濟,尤其是債務市場,一旦債務開始收緊,對國內(nèi)資產(chǎn)價格的影響是巨大的

跟這個影響相對應的,是國內(nèi)房價一年多來的停滯以及資產(chǎn)價格的下跌

雖然很多企業(yè)沒有上市交易,很多投資人的資金沒有在股市

但股市的下跌意味著消費和投資的放緩

沒有任何一家企業(yè)和個人能夠獨善其身


不良資產(chǎn),我們一起終身學習,希望能和你一起學習探討,微信:hx404040

注:文章為作者獨立觀點,不代表資產(chǎn)界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

本文由“不良資產(chǎn)處置AMC”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權歸原作者所有,未經(jīng)授權,請勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

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    蔣陽兵,資產(chǎn)界專欄作者,北京市盈科(深圳)律師事務所高級合伙人,盈科粵港澳大灣區(qū)企業(yè)破產(chǎn)與重組專業(yè)委員會副主任。中山大學法律碩士,具有獨立董事資格,深圳市法學會破產(chǎn)法研究會理事,深圳市破產(chǎn)管理人協(xié)會個人破產(chǎn)委員會秘書長,深圳律師協(xié)會破產(chǎn)清算專業(yè)委員會委員,深圳律協(xié)遺產(chǎn)管理人入庫律師,深圳市前海國際商事調(diào)解中心調(diào)解員,中山市國資委外部董事專家?guī)斐蓡T。長期專注于商事法律風險防范、商事爭議解決、企業(yè)破產(chǎn)與重組法律服務。聯(lián)系電話:18566691717

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    劉韜

    劉韜律師,現(xiàn)為河南乾元昭義律師事務所律師。華北水利水電大學法學學士,中國政法大學在職研究生,美國注冊管理會計師(CMA)、基金從業(yè)資格、上市公司獨立董事資格。對法律具有較深領悟與把握。專業(yè)領域:公司法、合同法、物權法、擔保法、證券投資基金法、不良資產(chǎn)處置、私募基金管理人設立及登記備案法律業(yè)務、不良資產(chǎn)掛牌交易等。 劉韜律師自2010年至今,先后為河南新民生集團、中國工商銀行河南省分行、平頂山銀行鄭州分行、河南投資集團有限公司、鄭州高新產(chǎn)業(yè)投資基金有限公司、光大鄭州國投新產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、光大徳尚投資管理(深圳)有限公司、河南中智國?;鸸芾碛邢薰?、 蘭考縣城市建設投資發(fā)展有限公司、鄭東新區(qū)富生小額貸款公司等企事業(yè)單位提供法律服務,為鄭州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板掛牌、定向發(fā)行股票、股權并購等提供法律服務。 為鄭州信大智慧產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展基金、鄭州市科技發(fā)展投資基金、鄭州澤賦北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、河南農(nóng)投華晶先進制造產(chǎn)業(yè)投資基金、河南高創(chuàng)正禾高新科技成果轉(zhuǎn)化投資基金、河南省國控互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金設立提供法律服務。辦理過擔保公司、小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、私募股權投資基金的設立、法律文書、交易結構設計,不良資產(chǎn)處置及訴訟等業(yè)務。 近兩年主要從事私募基金管理人及私募基金業(yè)務、不良資產(chǎn)處置及訴訟,公司股份制改造、新三板掛牌及股票發(fā)行、股權并購項目法律盡職調(diào)查、法律評估及法律路徑策劃工作。 專業(yè)領域:企事業(yè)單位法律顧問、金融機構債權債務糾紛、并購法律業(yè)務、私募基金管理人設立登記及基金備案法律業(yè)務、新三板法律業(yè)務、民商事經(jīng)濟糾紛等。

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