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基礎(chǔ)設(shè)施落后是美國由來已久的問題，每屆政府都想要解決，但都過不了國會這關(guān)。近期轉(zhuǎn)出好消息，美國民主黨和共和黨已經(jīng)達(dá)成一致，將共同推動大基建計(jì)劃在國會通過。受此消息影響，美國三大股票指數(shù)普漲，其中納斯達(dá)克指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)出歷史新高。
▲ATFX供圖
市場也不能高興太早，畢竟大基建計(jì)劃還未真正在參眾兩院表決通過，這期間的變數(shù)還很多。比如2017年2月份的時(shí)候，特朗普也曾經(jīng)提到要推行大基建，連帶國防支出增加9%的一攬子計(jì)劃，最終還不是不了了之。不過有這樣的一個預(yù)期，股票市場總會受提振上漲。
1.2萬億美元，看起來很多，實(shí)際上并不多，因?yàn)樗俏磥?年的總投入。要知道，美聯(lián)儲目前的每月購債規(guī)模高達(dá)1200億美元。平均下來，大基建計(jì)劃每月的投資總額只有125億，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于購債規(guī)模。做這樣的比較是為了說明，1.2萬億并不會對美元的升值或者貶值產(chǎn)生明顯影響。反而，美國的勞動力市場是最大的受益方。
6月份公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，美國失業(yè)率高達(dá)5.8%，每月新增非農(nóng)勞動人口不及預(yù)期。這大大弱化了市場對于美聯(lián)儲提前加息的預(yù)期，十年期美債收益率也隨之大跌。大基建計(jì)劃如果真的被國會投票通過，那么最先拉動的必將是全美的就業(yè)率?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)不同于高精尖技術(shù)，它是勞動密集型產(chǎn)業(yè)。拆掉危橋，新建橋梁，這期間少不了對工人的招聘，并且應(yīng)聘門檻不高。另外，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，基建行業(yè)大發(fā)展能夠顯著拉動該國GDP增速。鋼筋水泥雖然不起眼，但城市土地價(jià)值高。比如改善一座機(jī)場，在一拆一建之間，大量的市場要素參與其中，需求端和供應(yīng)端都能受益。
▲ATFX供圖
美國政府債務(wù)已經(jīng)增加到了28.19萬億美元，處于歷史極值。1.2萬億美元基建計(jì)劃的錢，最后都會轉(zhuǎn)化為政府負(fù)債，屆時(shí)美國政府負(fù)債將突破30萬億美元大關(guān)。債務(wù)都是有利息的，利率越高，美國政府的還款壓力越大。在美聯(lián)儲加息預(yù)期日漸強(qiáng)烈的當(dāng)下，盲目提高政府負(fù)債并不是明智之舉。所以，國會是否批準(zhǔn)基建計(jì)劃，不單單是共和黨和民主黨的分歧問題，還是赤裸裸的金錢問題。目前市場對于基建計(jì)劃的通過還是太過樂觀，交易者需要謹(jǐn)慎看待。
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